Euroclear, institucija koja je do pre nekoliko godina bila poznata uglavnom uskoj grupi stručnjaka, našla se u centru jedne od najosetljivijih geopolitičkih rasprava u Evropi.
Ovaj središnji depozitorijum vrednosnih papira u Briselu godišnje obrađuje transakcije vredne više od 1.100 biliona evra i čuva imovinu od 42,5 biliona evra.
Ipak, oko 185 milijardi evra te imovine trenutno je zamrznuto zbog sankcija EU prema Rusijinakon invazije na Ukrajinu 2022. godine.
Euroclear drži najveći deo zamrznute ruske državne imovine u Uniji, koja se procenjuje na oko 210 milijardi evra, uglavnom u gotovini. Upravo zbog toga je Euroclear u fokusu političkih planova da se ruski novac iskoristi za finansiranje pomoći Ukrajini, piše Financial Times.
Moguć pad rejtinga i pravni rizici
Predlog EU da se ta imovina iskoristi kao garancija za zajam od 90 milijardi evra Ukrajini predstavljao bi presedan i odmak od tradicionalne ulogeneutralnog skrbnika. Plan je zasad propao jer članice nisu postigle dogovor o garancijama koje je Belgija tražila kako bi zaštitila likvidnost institucije i smanjila pravne rizike.
Kritičari upozoravaju da bimešanje politike u temeljnu finansijsku infrastrukturumoglo navesti države i banke da traže alternativne sisteme, što bi dugoročno uzdrmaloglobalni finansijski sistem. Agencija Fitch već je signalizirala mogućnostsnižavanja kreditnog rejtinga Euroclearazbog potencijalnih rizika.
Sankcije menjaju bilansu i prihode
Sankcije su snažno promenile bilans institucije:
Euroclearova imovina porasla je sa prosečnih 30 milijardi evra pre rata na 227 milijardi evra krajem septembra, pri čemu se čak193 milijarde odnose na zamrznutu rusku imovinu. Reinvestiranjem na kratkoročnim tržištima, Euroclear je ostvario 3,8 milijardi evra prihoda od kamata u prva tri tromesečja.
Deo iznosa koristi se zafinansiranje zajma G7 zemalja Ukrajini, ali je belgijska institucija uprkos tome zabeležila232 miliona evra profita od ruske imovine.
Istovremeno, luksemburški konkurent Clearstream, koji je nakon aneksije Krima 2014. smanjio izloženost Rusiji, ostao je izvan rasprava o korišćenju ruske imovine. Oba depozitorijuma suočavaju se saoperativnim i bezbednosnim izazovima, uključujući ruske protumere i sudske postupke.
Euroclear je morao zaposliti dodatne stručnjake i pojačati bezbednost, dok se istovremeno prilagođava svojoj novoj ulozi – od tihe tehničke karike finansijskog sistema doključnog aktera u geopolitičkom sukobu.
Ostavi komentar