Političke promene u Srbiji ne bi trebalo da dovedu do slabljenja fiskalne discipline, povećanja javnog duga niti promene monetarne politike. Analitičari banke smatraju da su strahovanja investitora zbog načina odlučivanja u studentskom pokretu preterana i da bi nova vlast mogla da ubrza evropske integracije i privuče dodatne investicije.
Bank of America zadržala je pozitivnu preporuku za srpske državne obveznice denominovane u stranoj valuti, posebno one koje dospevaju 2033. godine.
Banka očekuje da bi Srbija početkom 2027. mogla da dobije investicioni kreditni rejting agencije Fič, koja je trenutno ocenjuje sa BB+ uz pozitivne izglede. Ipak, unapređenje rejtinga ne očekuje se već 20. novembra, jer do tada možda neće biti formirana nova vlada.
Zašto investitori ne bi trebalo da strahuju?
Jedna od glavnih zabrinutosti investitora odnosi se na sposobnost studentskog pokreta da upravlja državom bez centralizovanog rukovodstva. Međutim, Bank of America smatra da je pokret tokom gotovo dve godine protesta pokazao sposobnost organizacije i koordinacije.Analitičari ne očekuju značajno povećanje državne potrošnje, jer program Studentske liste ne predviđa konkretna povećanja plata, penzija, socijalnih davanja ili subvencija. Umesto toga, fokus je na transparentnijem trošenju javnog novca, reformi poreskog sistema i ograničavanju diskrecionih ovlašćenja vlasti.
Jedan od konkretnih ciljeva jeste povećanje izdvajanja za istraživanje i razvoj sa oko jedan na dva odsto BDP-a do 2032. godine.
Šta će biti sa dinarom i javnim dugom?
Bank of America ne očekuje promenu politike stabilnog kursa dinara prema evru niti ugrožavanje nezavisnosti Narodne banke Srbije. Ipak, analitičari ne isključuju mogućnost promene rukovodstva centralne banke, imajući u vidu političku povezanost guvernerke Jorgovanke Tabaković sa SNS-om.
Program Studentske liste predviđa i povećanje udela javnog duga u dinarima sa 22,5 na 30 odsto do 2032. godine. To bi moglo da se postigne većim izdavanjem dinarskih državnih obveznica, uključujući hartije namenjene građanima.
Tokom mandata nove vlade na naplatu dospevaju evroobveznice vredne oko 5,4 milijarde evra, a refinansiranje dela tog duga u dinarima moglo bi da doprinese ostvarivanju postavljenog cilja.
Evropske integracije najveća šansa za Srbiju
Kao najvažniji pozitivan faktor Bank of America izdvaja mogućnost ubrzanja pregovora sa Evropskom unijom. Analitičari ocenjuju da je program studentskog pokreta u velikoj meri usklađen sa zahtevima Evropske komisije u oblastima pravosuđa, slobode medija i izborne reforme. Napredak u tim oblastima mogao bi da podstakne dolazak stranih investitora i veći priliv kapitala u Srbiju.Ipak, banka upozorava da najveće rizike predstavljaju odlaganje formiranja nove vlade, mogući zaokret ka populističkoj ekonomskoj politici i rast cena energenata.
PREPORUKA
Stižu lažne poruke o otplati kredita ALTA banke - NBS upozorava da ne uplaćujete novac
vest
Krah ALTA banke pogodio i investicione fondove - Šta će biti sa novcem ulagača?
vest
Bankarski potresi u Srbiji: Četiri velike banke otišle u stečaj, potom propale još četiri - ko je odgovarao za izgubljene milijarde?
analiza
Ostavi komentar