Američka berza je 5. novembra 2026. doživela najtežu rasprodaju od aprila prošle godine. S&P 500 izgubio je 4,36 odsto, Nasdaq Composite potonuo je 5,52, dok je Dow Jones pao 3,44 procenta.
U središtu udara našle su se kompanije povezane sa veštačkom inteligencijom: indeks proizvođača poluprovodnika pao je oko 12, a Nvidia izgubila više od devet odsto vrednosti, dok je Nasdaq trgovanje završio gotovo 12 odsto ispod oktobarskog rekorda.
Neposredni povod bio je strah da će izborna pobeda demokrata doneti stroži nadzor i usporavanje izgradnje data centara, na kojoj počiva veliki deo očekivanog rasta AI industrije. Međutim, iza političkog okidača stoji dublje pitanje: mogu li prihodi od veštačke inteligencije dovoljno brzo da opravdaju ogromna ulaganja i visoke cene akcija?
Na mogućnost ozbiljnog preokreta John Higgins upozoravao je još 14. septembra, gotovo dva meseca pre ove rasprodaje. Higgins, glavni ekonomski savetnik za finansijska tržišta u Capital Economicsu, objavio je analizu „What to expect in markets when the bubble in AI bursts". U javno dostupnom sažetku ocenio je da postoje brojni znaci kasne faze AI balona i predvideo velike padove akcija, umeren rast pojedinih državnih obveznica i slabljenje dolara kada balon pukne.
Njegov negativan scenario podrazumevao je mnogo više od jednog lošeg berzanskog dana. Prema prikazu ove analize koji je Investing.com objavio istog dana, Higgins je upozorio na moguć pad od vrha do dna za najmanje 30 odsto. Capital Economics je tada projektovao S&P 500 na 6.500 poena krajem 2027. godine.
Uspeh veštačke inteligencije, međutim, ne garantuje opravdanost svake cene AI akcija. Iako je ova tehnologija izazvala tržišnu euforiju, isplativost ogromnih ulaganja i dalje je pod velikim znakom pitanja. Snažna promocija tehnologije krenula je iz Amerike, ali je ubrzo usledio odgovor iz Kine, čime je američka dominacija u komercijalizaciji AI dovedena u pitanje.
Najave mogućih korekcija stizale su sa različitih strana. Ekonomisti ECB su još 17. avgusta upozorili da je korekcija vrednovanja tehnoloških kompanija verovatna čak i kada su očekivanja o transformativnom potencijalu tehnologije racionalna, dok je MMF 13. oktobra upozorio da slabija AI ulaganja ili profitabilnost mogu pokrenuti korekciju koju dodatno pojačavaju zaduženost i finansijske veze kompanija.
PREPORUKA
Gde možete da kupite evro po srednjem kursu? Uzelac objašnjava šta stoji iza rasta i ima li razloga za paniku
analiza
Da li problemi ALTA banke mogu da se preliju na druge banke? Uzelac otkrio šta se dešava sa bankarskim sistemom
analiza
Uzelac otkrio šta se krije iza nestašice evra u menjačnicama - Ima li razloga za strah?
analiza
Kompanija Intel smanjila je očekivanja prihoda za četvrti kvartal za oko 300 miliona dolara, a prognozu bruto marže za približno dva procentna poena. Kao razloge navode slabiju tražnju i probleme u proizvodnji usled eksplozije u fabrici čipova u Izraelu.
Istovremeno, Microsoft je tokom prethodnih šest meseci odustao od planiranog zakupa oko 2 GW kapaciteta data centara u SAD i Evropi.
I kreditori AI industrije šalju signale opreza. Moody's je 27. oktobra izričito upozorio na rizike budućeg refinansiranja: talas kredita koji dospevaju od 2027. do 2029. godine mogao bi slabijim dužnicima da oteža zamenu starog duga novim, naročito u uslovima viših kamatnih stopa. Agencija je upozorila i na međusobno povezano finansiranje tehnoloških kompanija.
Na kraju, nije sporna upotrebljivost veštačke inteligencije, već njena komercijalna isplativost. Ostaje pitanje da li nam sledi scenario koji je Amerika već videla početkom dvehiljaditih, kada je nova tehnologija zvana internet izazvala masovnu euforiju i kasnije ostvarila ogroman ekonomski uspeh, ali su mnogi investitori ipak izgubili novac jer su akcije kompanija kupovali po cenama koje njihova buduća zarada nije mogla da opravda. Epilog je bio pad indeksa Nasdaq Composite od čak 78 odsto.
Jedno je sigurno - kuća nikada ne gubi, igrači ponekad.
Zabranjeno preuzimanje dela ili čitavog teksta, bez navođenja i linkovanja izvora i autora, a u skladu sa odredbama uslova korišćenja portala kamatica.com i Zakonom o javnom informisanju i medijima.
Ostavi komentar