Od Anchorage Digital-a do BitGo-a i Morgan Stanleyja, sve veći broj finansijskih firmi ubira velike naknade vozeći se na talasu korporativne kupovine kriptovaluta, pre svega bitkoina
Rekordan broj javnih kompanija dodaje kriptovalute u svoje bilanse stanja, navodno kako bi diverzifikovali svoje portfelje, zaštitili se od inflacije i privukli nove investitore. Međutim, neizrečeni razlog je želja menadžmenta da podigne cenu akcija. U poslednjim mesecima, samo najava takozvane „kripto trezorske“ strategije bila je dovoljna da podigne tržišnu cenu akcija. Prava zarada, međutim, odlazi onima koji prodaju „ašove i lopate“ u ovoj „zlatnoj groznici“: čuvarima sredstava, brokerima, menadžerima imovine i investicionim bankama koje ubiru naknade na svakoj transakciji, transferu i ugovoru o skladištenju. Tokom poslednjih šest meseci, trend je dostigao tačku usijanja.
„Zarazan trend” i astronomski rast vrednosti
Ovaj trend je postao „potpuno zarazan“, kaže Nejtan Mekoli, suosnivač i izvršni direktor kompanije Anchorage Digital. Njegova kripto banka već je sklopila ugovore za upravljanje bitkoin trezorom vrednim dve milijarde dolara u vlasništvu Trump Media, kao i portfeljem od 760 miliona dolara kompanije Nakamoto Holdings. Nakamoto se nedavno spojio sa malom zdravstvenom kompanijom KindlyMD, čija se akcija pre maja prodavala za manje od dva dolara. Danas, Nakamoto se kotira na Nasdaq berzi pod oznakom NAKA po ceni od 15 dolara, što joj daje tržišnu vrednost od 114 miliona dolara.
Pre godinu dana, mala grupa korporativnih kupaca posedovala je nešto više od 416.000 bitkoina. Danas, najmanje 152 kompanije koje javno trguju kontrolišu više od 950.000 novčića. Vrednost iznosi više od 110 milijardi dolara, prema podacima sajta BitcoinTreasuries.net. Nesporni „veliki igrač“ je milijarder Majkl Sejlor sa svojom kompanijom Strategy, koja je pionir u korporativnoj upotrebi kriptovaluta. Strategy Inc. danas poseduje bitkoine vredne 73 milijarde dolara. Njena tržišna kapitalizacija je 95 milijardi dolara, što je 25% više u odnosu na vrednost njene kripto imovine. Sledbenici Strategyja ne staju samo na bitkoinu, već kupuju i iter, solanu i druge digitalne valute. Prema podacima kripto savetodavne firme Architect Partners, samo ove godine, kompanije su prikupile više od 98 milijardi dolara u te svrhe.
Zarada za „stari“ Vol Strit
„Groznica“ je već „generisala veliki broj naknada na svim nivoima“, kaže Eliot Čun iz firme Architect Partners. Naknade za garancije emisije i druge provizije iz emisija deonica i konvertibilnih obveznica već se pokazuju kao unosan posao za brojne tradicionalne investicione banke i brokerske kuće. Među njima su Morgan Stanley, Barclays Capital, Moelis & Company i TD Securities. Na primer, Strategy je u martu ponudila 722 miliona dolara vrednu emisiju, a Morgan Stanley je bio među garantima, zaradivši procenjenih 10 miliona dolara. Slično, MARA Holdings, kompanija posvećena rudarenju kriptovaluta, u julu je izdala 950 miliona dolara vredne konvertibilne obveznice, a Morgan Stanley i ostali verovatno će na tom poslu prihodovati 10 miliona dolara.
Ko su još veliki dobitnici?
Još jedan dobitnik kripto trezorskog buma su oni koji čuvaju digitalnu imovinu u ime svojih klijenata. Iskusni BitGo je u prvoj polovini 2025. premašio 100 milijardi dolara imovine na ovaj način. „Korporativni trezori postaju sve veći deo našeg poslovanja. Pre šest meseci to skoro da nismo ni viđali, ali sada čine značajan deo novih klijenata“, kaže Adam Sporn, direktor u kompaniji BitGo. On procenjuje da je oko dvadesetak kompanija koje upravljaju kripto trezorima u poslednjih nekoliko meseci objavilo ugovore o čuvanju sa BitGo-om. Ovaj rast pomogao je kompaniji da u julu preda zahtev za inicijalnu javnu ponudu (IPO).
Coinbase i BitGo naplaćuju institucionalnim klijentima kombinaciju početnih, godišnjih i dodatnih naknada za čuvanje njihove kripto imovine i pomoć u ostvarivanju prihoda. Iako ove naknade iznose stotine miliona dolara, marže su obično izuzetno male. Pored trgovanja i čuvanja, usluge ostvarivanja prinosa poput „stakinga“ (držanje uloga), pozajmljivanja i opcione zaštite predstavljaju još jedan unosan pravac. Staking nagrađuje korisnike koji zaključaju svoje tokene kako bi pomogli u verifikaciji blokčejn transakcija.
Prostor za dalji rast
Da bi izgradile konkurentsku prednost, kompanije će sve više posezati za institucionalnim zajmodavcima i onima koji upravljaju imovinom, kao što su Two Prime, Maple Finance, Wave Digital Assets, Arca i Galaxy. Ove firme naplaćuju između 0,25% i 0,50% za upravljanje trezorima. Početkom ovog meseca, Galaxy je izvestio o prilivu od 175 miliona dolara u svoj sektor za upravljanje trezorskom imovinom. Uprkos skepticima, bum digitalnih trezora tek je na početku.
„Mi verujemo da će, na kraju, sve kompanije postati kripto trezorske kompanije na ovaj ili onaj način“, kaže Huan Leon iz firme Bitwise. On ukazuje na to da se širom sveta trenutno u korporativnim gotovinskim rezervama nalazi oko 31 trilion dolara.
„Bilo da drže 1%, 10% ili 100% svoje imovine u kriptovalutama, nešto će sigurno držati. Dakle, imamo još mnogo prostora za rast“, dodaje Leon.
Ostavi komentar