Osnivači AQR-a udvostručili bogatstvo za godinu dana zahvaljujući fondovima potpomognutim veštačkom inteligencijom i mašinskim učenjem
Posle perioda slabijih rezultata, investiciona kompanija Applied Quantitative Research (AQR) već pet godina beleži snažan rast zahvaljujući novoj investicionoj strategiji potpomognutoj veštačkom inteligencijom i visokim, poreski efikasnijim prinosima, koje posebno cene finansijski savetnici.
Prošla godina bila je izuzetno uspešna za hedž fondove i kvantitativne investicione kuće, a među najvećim dobitnicima našla se i kompanija AQR iz Griniča u Konektikatu. Imovina pod njenim upravljanjem porasla je na 187 milijardi dolara, što predstavlja povećanje od 73 milijarde dolara u 2025. godini.
Trojica osnivača milijardera, Klif Asnes, Džon Lju i Dejvid Kabiler, udvostručila su svoje bogatstvo.
Bogatstvo Klifa Asnesa, glavnog investicionog direktora i najvećeg pojedinačnog akcionara sa udelom od oko 30 odsto, poraslo je na 6,3 milijarde dolara, što ga svrstava na 664. mesto najbogatijih ljudi na svetu. Suosnivači Džon Lju i Dejvid Kabiler takođe su povećali svoje bogatstvo na više od dve milijarde dolara.
Trojica osnivača, koji su kompaniju pokrenuli 1998. godine nakon rada u Goldman Sachs Asset Managementu, snažno su investirani u fondove kompanije, čime je njihova imovina direktno vezana za njen uspeh.
Mašinsko učenje umesto ljudske procene
Prošle godine ključni multi-strategijski fond Apex, sa imovinom od 6,7 milijardi dolara, ostvario je prinos od 19,4%, dok je fond Delphi Long-Short, takođe sa 6,7 milijardi dolara, ostvario povrat od 16,7%. U proseku, tokom poslednjih pet godina, oba fonda ostvarivala su godišnji prinos od 16,6%, dok je S&P 500 u istom periodu ostvario prosečan godišnji prinos od 14,4%.
Među više od dvadeset otvorenih fondova, AQR-ov Equity Market Neutral Fund, sa imovinom od 3,2 milijarde dolara i oko 2.000 pozicija, porastao je 26,5% u 2025. godini. Tokom poslednjih pet godina fond je u proseku ostvarivao godišnji prinos od 19,6%, znatno iznad proseka od oko 8% u istoj kategoriji. Ako kompanija zadrži prošlogodišnji tempo rasta, uskoro bi mogla da nadmaši dosadašnji rekord od 226 milijardi dolara imovine pod upravljanjem iz 2018. godine, čime bi zaokružila impresivan oporavak, nakon što je pre četiri godine upravljala sa manje od 100 milijardi dolara.
Potpuno prihvatanje veštačke inteligencije
Preokret AQR-a poklopio se sa potpunim prihvatanjem veštačke inteligencije i širenjem primene mašinskog učenja u istraživanju i trgovanju. Kompanija, koja tradicionalno koristi metrike vrednosnog ulaganja poput odnosa cene i knjigovodstvene vrednosti, sada sve više oslanja na mašinsko učenje koje otkriva složene međusobne odnose između faktora, prilagođava njihove težine i analizira ogromne skupove podataka u potrazi za prediktivnim signalima. Obrada prirodnog jezika pomaže analitičarima da pregledaju velike količine podataka i unaprede svoje modele.
Ulaganje putem finansijskih savetnika
Osnivači Asnes i Lju obrazovani su pod mentorstvom nobelovca Judžina Fame sa Univerziteta u Čikagu. Kompanija je relativno kasno ušla u svet veštačke inteligencije u poređenju sa konkurentima poput Renaissance Technologies i D.E. Shaw. Prvog rukovodioca za mašinsko učenje zaposlio je 2018. godine, a njegov naslednik, profesor finansija sa Jejla Brajan Keli, imao je veći uticaj. Keli je 2021. godine koautor opsežnog akademskog rada “The Virtue of Complexity in Return Prediction”, koji je pokazao da složeniji modeli mašinskog učenja nadmašuju jednostavnije modele u predviđanju prinosa akcija.
Neki akademici osporili su zaključke, ali je AQR stao iza rada i njegovih nalaza. Klif Asnes istakao je da je kompanija sada “više prepustila stvari mašinama”, ali ljudski faktor i dalje ostaje važan. “Mašinsko učenje i veštačka inteligencija donose koristi našem procesu, ali reč je o evoluciji, a ne revoluciji”, navodi izvor iz kompanije.
PREPORUKA
Zašto bogataši dižu hipoteke iako imaju milijarde na računu?
vest
Psi zarađuju više od lekara? Evo na koji način spadaju u grupu milijardera
vest
Vratio se na vrh posle samo godinu dana – evo ko je ponovo najbogatiji čovek Kine
savet
Fokus na bogate klijente i savetnike
Najveće promene dešavaju se u segmentu distribucije, gde AQR odgovara na rastuću potražnju finansijskih savetnika za poreski efikasnim fondovima. Upravo ta grupa investitora danas predstavlja najveći izvor priliva kapitala. Affiliated Managers Group, koji ima manjinski udeo u AQR-u, ističe da klijenti koji ulažu putem savetnika “pokreću snažan organski rast”, dok je ukupni neto priliv od 51 milijarde dolara u najvećoj meri rezultat AQR-a. Posebno se izdvajaju “Flex” računi, zasebno upravljani portfelji za savetnike i bogate klijente. Reč je o long-short strategiji koja kupuje akcije za koje se očekuje rast i istovremeno ulaže u pad akcija za koje se očekuje da će izgubiti vrednost.
Pre godinu dana Flex je upravljao sa 23,2 milijarde dolara, a devet meseci kasnije gotovo udvostručio imovinu na 45,4 milijarde dolara, što čini skoro četvrtinu ukupne imovine kompanije. Prema savetniku Džastinu deTreju iz WealthSpirea, Flex privlači sve veći broj finansijskih savetnika jer AQR nudi niže naknade i bolju reputaciju od novih konkurenata. Uz to, tržišni trendovi idu u prilog kompaniji, jer mnogi novi tehnološki milioneri žele da zaštite svoje bogatstvo nakon dugotrajnog rasta berzi.
Dalja pitanja uspeha
Pitanje ostaje da li AQR može nastaviti snažan rast. Tržišna volatilnost, koju dodatno podstiče Donald Tramp, obično ide u prilog hedž fondovima i kvantitativnim strategijama. Dalji uspeh zavisiće od toga da li modeli kompanije mogu nadmašiti tržište, ali i konkurente koji sve više uvode sopstvene strategije potpomognute veštačkom inteligencijom, piše Forbes.
Ostavi komentar